We wtorek rano złoty pozostaje stabilny w relacji do głównych walut, po tym jak wczoraj gwałtownie stracił on na wartości, co skutkowałem ruchem o 2,8-4,4 gr na polskich parach. Kolejne godziny mogą przynieść lekkie umocnienie krajowej waluty. Warunkiem jest wzrostowe odbicie na EUR/USD i brak dalszego wzrostu rentowności amerykańskich obligacji. To akurat dość prawdopodobny scenariusz w dniu dzisiejszym.
O godzinie 09:10 za euro trzeba było zapłacić 4,2033 zł, po tym jak w poniedziałek podrożało ono o 2,8 gr, a od zeszłotygodniowego dołka jego notowania podskoczyły o 5 gr. Kurs USD/PLN kształtował się na poziomie 3,4450 zł i znajdował się najwyżej od miesiąca, po tym jak wczoraj dolar podrożało o 4,4 gr. Notowania CHF/PLN, które jeszcze przed tygodniem, spadając do 3,4680 zł, wyznaczały najniższe poziomy od grudnia 2014, dziś znajdowały się na poziomie 3,5210 zł, rosnąc w poniedziałek o 3,5 gr.
Fatalny początek ostatniego tygodnia kwietnia w wykonaniu złotego nie był czymś wyjątkowym. Równie dużej przeceny doświadczył m.in. węgierski forint. Wczorajszą wyprzedaż obu walut wywołał umacniający się dolar na świecie i rosnące rentowności amerykańskiego długu, w efekcie czego rentowności 10-letnich obligacji zbliżyły się do 3 proc. i były najwyższe od 2014 roku. To zaś nie tylko zwiększa oczekiwania na bardziej zdecydowane ruchy ze strony Fed, ale przede wszystkim wywołuje obawy przed odpływem kapitałów z rynków wschodzących do USA. W tym miejscu warto przypomnieć, że we wspomnianym 2014 roku, gdy rentowności długu USA kształtowały się na podobnym poziomie, dolar był wyceniany o ponad 15 gr wyżej niż obecnie.
Złotemu z pewnością też nie pomogły wczorajsze doniesienia Financial Times, że Komisja Europejska szykuje zmianę zasady podziału unijnych pieniędzy w ramach polityki spójności. W efekcie więcej środków trafi do krajów, które m.in. borykają się z dużym bezrobociem. To sprawi, że wyraźnie mniej pieniędzy w latach 2021-2027 może trafić do Polski (bezrobocie 6,8 proc.), a więcej trafi do Hiszpanii (bezrobocie w IV kw. 2017 wyniosło tam 16,55 proc.), czy Włoch (bezrobocie 10,9 proc.). Tyle tylko, że póki co to bardziej pretekst niż faktyczny powód osłabienia złotego. Ten czynnik zacznie się liczyć dopiero wtedy, gdy takie nowe zasady rozdziału funduszy unijnych nabiorą ostatecznego kształtu i zostaną zaakceptowane przez wszystkie państwa.
W kolejnych godzinach notowania złotego będą pozostawać pod głównym wpływem czynników globalnych. Pierwszoplanową rolę odegra zachowanie pary EUR/USD oraz sytuacja na rynku długu w USA. Na drugim planie znajdą się nastroje na światowych giełdach. Inwestorzy natomiast powinni zupełnie zignorować, podobnie jak to miało miejsce w poniedziałek z danymi o sprzedaży detalicznej i rewizją PKB, raport o podaży pieniądza w Polsce. Zostanie on opublikowany o godzinie 14:00. Oczekuje się wzrostu dynamiki podaży w marcu do 5,2 proc. z 4,9 proc. miesiąc wcześniej.
Potencjalnie pewien pośredni wpływ na notowania złotego może mieć zaplanowana na godzinę 10:00 publikacja indeksu Ifo dla Niemiec (prognoza: 102,7 pkt.) i wyniki posiedzenia Banku Węgier ws. stóp procentowych (prognoza: stopy bez zmian, główna 0,90 proc.).
Marcin Kiepas
analityk niezależny
(ISBnews)