Stopy procentowe w Polsce mogą pozostać bez zmian nawet do końca 2019 roku, gdyż w Radzie Polityki Pieniężnej (RPP) jest duża tolerancja wobec inflacji, uważa Kamil Zubelewicz, członek Rady, w rozmowie z GG Parkiet. On sam jednak opowiada się za stopniowymi niewielkimi podwyżkami.

Zublewicz uważany jest za 1 z 3 jastrzębi w Radzie. Stąd też jego opinia może szkodzić złotemu. Brak podwyżek w Polsce w sytuacji gdy inne czołowe banki stopy podnoszą, przygotowują się do tego lub powoli normalizują politykę monetarną jest zdecydowanie czynnikiem mogącym złotego osłabiać.

Obecnie się oczekuje, że RPP podniesie stopy procentowe w ostatnim kwartale 2018 roku. W tym czasie amerykański Fed może już dwukrotnie podnieść stopy procentowe, a europejski Fed ostatecznie zakończy program skupu aktywów i będzie się przygotowywał do podwyżki stóp w połowie 2019 roku.

W opinii Zublewicza "dopóki z przyczyn wewnętrznych wzrost cen towarów i usług konsumpcyjnych nie przekroczy 3,5 proc. większość członków RPP może być za utrzymaniem stóp bez zmian". Uważa on też, że w przyszłym roku inflacja będzie niższa niż obecnie, aczkolwiek przysieszy do końca 2019 roku. "Można oczekiwać, że w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej, czyli do końca 2019 roku inflacja będzie nadal przyspieszała, choć w 2018 roku może być średnio na poziomie 2 proc., czyli niżej niż dzisiaj" - powiedział.