01:45 | GMT: 23:45 Witaj, jesteś niezalogowany/a  |   Zarejestruj  |  
Blog Piotra Kuczyńskiego
Archiwum stycznia 2015

Pourlopowy komentarz

  Po powrocie z dłuższego urlopu stwierdziłem, że powinienem zrobić małe résumé. Wydawało się, że to, co widzę prezentuje się dosyć klarownie, ale zaburzyła tę klarowność nieoczekiwana decyzja szwajcarskiego banku centralnego (SNB). O tym niżej.    Zauważyć trzeba, że terrorystyczne ataki we Francji nie doprowadziły do spadków indeksów we Francji czy w Niemczech, krajach najbardziej narażonych na ataki fundamentalistów muzułmańskich. Mam wrażenie, że gracze nie doceniają tego problemu. Rodzi się w krajach z dużą społecznością muzułmańską coś na kształt wojny cywilizacji (wrażliwi intelektualiści bardzo nie lubią takich konkluzji). Akcja rodzi reakcję, a to może doprowadzić do potężnych zmian w rządach krajów europejskich i bardzo zaszkodzić rynkom finansowym. To jest jednak problem do osobnego omówienia.   Na rynku surowcowym kontynuowana była w styczniu przecena ropy, do której doszlusowała przecena miedzi. Mocny dolar sprzyjał grze na przecenę tych dwóch surowców. Miedź wręcz ścigała się z ropą w byciu liderem spadków. Najbliższe wsparcie na ropie WTI jest dopiero w okolicach 35 USD. Spadki cen miedzi mogą niepokoić, bo jeśli rzeczywiście jak to się kiedyś mówiło „miedź ma doktorat z ekonomii” to spadki cen tego metalu źle wróżą koniunkturze gospodarczej.   Na tle ropy i miedzi bardzo dobrze wyglądało złoto, które podtrzymało sygnał kupna. Wzrost ceny nie został zahamowany przez umocnienie dolara, a przecież cena złota jest bardzo mocno negatywnie skorelowana z dolarem. Spadała też szybko rentowność amerykańskich obligacji. Drożejące złoto i obligacje (spadek rentowności to wzrost ceny) sygnalizują, że rynki się boją i kapitały uciekają do bezpiecznej przystani, co dobrze bykom nie wróży.   Rynek akcji w USA był od początku roku bardzo zmienny i nerwowy. Zły dla byków przełom roku po paru dniach zakończył się mocnymi zwyżkami indeksów, a potem indeksy znowu zaczęły spadać. Ściągały je w dół spadki cen surowców. Eksporterom ameryka...
Czytaj całość »