01:44 | GMT: 23:44 Witaj, jesteś niezalogowany/a  |   Zarejestruj  |  
Blog Piotra Kuczyńskiego
Archiwum października 2014

Październik dobrym miesiącem dla byków (poza GPW)

  Na przełomie września i października sytuacja na giełdach wyglądała na bardzo poważną dla posiadaczy akcji. Indeksy spadały jak liście z drzew i pojawiało się nawet pytanie, czy październik, miesiąc krachów, nie zakończy się ostrą przeceną. Tak się nie stało. Indeksy w Europie i w USA wzrosły. Warszawa znowu zachowała niezależność. We wrześniu, który Wall Street kończyła spodkami indeksów, WIG20 zyskał, ale w październiku, którego druga połowa była doskonała dla byków na rynkach akcji, GPW była słaba.    Wróćmy jednak na Wall Street. Oczywiste było, bo liczby nie kłamią, że rynki weszły w dużą korektę, a początek października nie zapowiadał nic dobrego. Jeszcze parę tygodni wcześniej słabe dane były interpretowane „na odwrót” – im słabsze tym lepiej, bo Fed będzie musiał pomóc gospodarce. Tym razem takiej reakcji nie było. Rozpoczynający sezon raportów spadek ceny akcji po lepszych wynikach i dobrych prognozach też był niepokojącym sygnałem. Na rynku po prostu zmieniły się nastroje. Z „kupuj każdy spadek” na „zrealizuj przynajmniej część olbrzymich zysków”.   Zmienność była potężna, co owocowało dzikimi zmianami indeksów. Fatalnie zachowywały się szczególnie giełdy europejskie. Nic dziwnego – szkodziła im bardzo sytuacja panująca w Grecji. Poza tym szefowa MFW, Christine Lagarde, oświadczyła, że jeśli strefa euro nie zwiększy inwestycji to grozi jej recesja. Na domiar złego bardzo znany inwestor, miliarder Carl Icahn powiedział w telewizji CNBC, że korekta na rynku akcji jest nie do uniknięcia.    Do paniki w Niemczech i we Francji ewidentnie doprowadziły informacja o tym, że ECB złagodzi warunki dostępu do linii kredytowych dla greckich banków. Odczytuje się to, jako zwiększenie prawdopodobieństwa konieczności udzielenia Grecji kolejnej pomocy. Indeks grecki od wiosny stracił ponad 40 procent (ostatnio sytuacja poprawiła się nieco), a rentowność greckich obligacji przez miesiąc wzrosła z 5,5 do 8,5 proc. Dlaczego? Stare problemy –...
Czytaj całość »

Wrzesień nie był groźny… dla GPW

   Początek września był bardzo korzystny dla obozu byków na rynkach akcji zarówno w Europie jak i w USA oraz w Polsce. Środek miesiąca też był niezły, ale druga jego połowa zaczęła potwierdzać złą sławę tego miesiąca. Przypomnijmy, że wrzesień w USA uznawany jest za miesiąc najgorszy dla akcji, mimo że podczas ostatnich pięciu lat cztery razy ten właśnie miesiąc przynosił wzrosty indeksów.    Tym razem zakończenie miesiąca zakończyło się spadkiem podobnym do tego, który widzieliśmy w lipcu. Mało tego – co prawda kwartał zakończył się mikroskopijnym wzrostem indeksu S&P 500, ale był to wzrost najmniejszy od czwartego kwartału 2012 roku (wtedy indeks zakończył kwartał spadkiem).   W końcówce miesiąca zarówno indeks S&P 500 jak i NASDAQ przełamały swoje średnie 50. sesyjne i utworzyły formację podwójnego szczytu. To były sygnały sprzedaży. Już na kolejnej sesji zobaczyliśmy całkowitą zmianę nastrojów. Indeksy S&P 500 i NASDAQ wróciły nad średnią 50. sesyjną, a formacja podwójnego szczytu na NASDAQ została anulowana. Obowiązywała nadal zasada: kupuj każdą przecenę.   To przed rozpoczęciem w październiku (8. października) sezonu raportów kwartalnych amerykańskich spółek dobrze rokowało obozowi byków. Jednak początek października wylał na głowę byków wiadro zimnej wody (i nie był to popularny łańcuszek typu „splash”). Na Wall Street bardzo często początek miesiąca jest „byczy”, bo fundusze angażują świeże pieniądze. Tym bardziej można to powiedzieć o kwartale.   Tymczasem indeksy 1. października mocno spadły, a S&P 500 przełamał znowu średnią 50. sesyjną dając sygnał do rozpoczęcia korekty. Przełamał też dolne ograniczenie kanału dwuletniego trendu wzrostowego. Potwierdził również formację podwójnego szczytu – też sygnał początku korekty. Zakładam, że będzie to korekta w postaci trendu bocznego lub spadku nie większego niż 10 procent. Co bardziej istotne przecena miała miejsce (w tym dniu) z niebyt istotnych powodów....
Czytaj całość »