01:46 | GMT: 23:46 Witaj, jesteś niezalogowany/a  |   Zarejestruj  |  
Blog Piotra Kuczyńskiego
Archiwum sierpnia 2013

Hossa małych spółek zarazi blue chipy?

   Lato w pełni, a na rynkach nadal niezłe nastroje. Zapowiadana letnia hossa pięknie się latem rozwijała, a w Polsce na mniejszych spółkach można mówić o wieloletniej hossie (SWIG80 na dwuletnim szczycie, a MWIG40 na szczycie pięcioletnim). WIG20 też się obudził i wyzerował straty z tygodnia wygasanie czerwcowych kontraktów, kiedy to jakiś „grubas” postanowił zbić indeks w ciągu 3 dni o 10 procent.    Warto jednak pamiętać, że ta hossa to jest po prostu w dużej mierze odrabiania strat. Indeks cenowy (nieważony wielkością spółek) nadal traci 55 procent w stosunku do początku 2011 roku i 70 procent w stosunku do roku 2007. MWIG40 i SWIG80 tracą w stosunku do roku 2007 ponad 40 procent, a WIG20 w stosunku do roku 2011 traci około 17 procent, a w stosunku do 2007 nieco poniżej 40 procent. Mówimy więc nie o prawdziwej hossie, a o odrabianiu wciąż dużych strat.    Trochę dziwić może, że rynek nie czeka na wyrok w sprawie OFE, ale najwidoczniej gracze doszli do wniosku, ze straszliwej krzywdy rząd rynkowi nie zrobi. Ja też tak uważam. Często pytają się mnie skąd ta hossa? Zamiast zapytać, dlaczego jej nie było wtedy, kiedy S&P 500 czy XETRA DAX biły rekordy. Odpowiedź na pytanie dlaczego indeksy rosną jest według mnie niespecjalnie skomplikowana, chociaż złożona.    Fundamentaliści cieszą się, że w gospodarce widać już pierwsze, nieśmiałe sygnały ożywienia. Skoro giełda wyprzedza ożywienie to nic dziwnego, że indeksy rosną. To jednak niewielki powód, bo jak od dawna wiemy już fundamenty nie mają wielkiego wpływu na giełdowe nastroje.    Interesujące jest to, że na przełomie miesięcy złoty zyskiwał, rentowności obligacji rosły, a indeksy zwyżkowały. Nie wykluczam, że to OFE przebudowują portfele pozbywając się obligacji i kupując akcje. Chodzi o to, żeby przed podjęciem decyzji przez rząd mieć jak najmniej obligacji (które zapewne znikną z portfeli OFE) i jak najwięcej akcji. Poza tym, jeśli uda się wykreować ho...
Czytaj całość »