Ekonomiści ankietowani przez agencję Reutera są przekonani, że Rada Polityki Pieniężnej (RPP) na posiedzeniu w dniach 3-4 września 2013 roku nie zmieni stóp procentowych, pozostawiając je na rekordowo niskim poziomie. W przypadku stopy referencyjnej oznacza to pozostawienie jej na poziomie 2,5%.

RPP nie tylko nie zmieni kosztu pieniądza we wrześniu, ale też nie uczyni tego aż do III kwartału 2014 roku, gdy prognozowana jest ich pierwsza podwyżka (o 25 punktów bazowych). Podzielamy tę opinię. Mając na uwadze układ sił w Radzie, ścieżkę inflacji, siłę ożywienia gospodarczego w Polsce, politykę Europejskiego Banku Centralnego i terminy publikacji przez Narodowy Bank Polski (NBP) raportu o inflacji oczekujemy wzrostu stóp procentowych na początku III kwartału. To o 3 miesiące wcześniej niż obecnie podwyżkę wycenia rynek terminowy, który umiejscawia ją na początku II kwartału 2014 roku.

Zgodnie z ankietą Reutera kolejne zaostrzenie polityki monetarnej w Polsce będzie mieć miejsce w IV kwartale 2014 roku, gdy prognozowana jest podwyżka o kolejne 25 pb. W I kwartale 2015 roku oczekiwany jest natomiast wzrost stóp łącznie o 50 pb do 3,5%.

Najbardziej jastrzębie stanowisko ws. zaostrzania polityki monetarnej w Polsce prezentują ekonomiści PKO BP i Credit Agricole, prognozując w I kwartale 2015 roku wzrost stopy referencyjnej do 4% z obecnych 2,5%. Po drugiej stronie znaleźli się przedstawiciele Pekao SA, BPS i KUKE, którzy oczekują jej wzrostu jedynie o 25 do 2,75%.

Inwestorzy poznają wrześniową decyzję RPP w środę pomiędzy godziną 11:30 a 14:30. O godzinie 16:00 zostanie opublikowany komunikat po posiedzenie i rozpocznie się konferencja prasowa z udziałem prof. Marka Belki.

Czytaj także: W tym tygodniu o polityce monetarnej będzie decydował: ECB, BoE, BoJ, RPP, RBA i Riksbank